-- stoimostnyj plan; -- instrukcii o skidkah, srokah i usloviyah platezha. PLANIROVANIE PRIBYLI Planirovanie pribyli -- vazhnejshij instrument upravleniya predpriyatiem. Poskol'ku strategiya predpriyatiya obychno orientiruetsya na pribyl', dannyj plan podchas yavlyaetsya klyuchevym. Dlya sostavleniya plana pribyli sushchestvuyut razlichnye metody, chetyre iz nih naibolee rasprostranennye. 1. Prognoz rentabel'nosti Raschet rentabel'nosti vlozhennogo kapitala (Return on Investment) predpolagaet znanie velichiny oborota kapitala i razmera pribyli na vlozhennyj kapital (v %). Zdes' ispol'zuyutsya sleduyushchie formuly: oborotnye sredstva + kapital'nye vlozheniya - vlozhennyj kapital; oborotnye sredstva -------------------- - koefficient oborachivaemosti kapitala; vlozhennyj kapital oborot kapitala ----------------- - koefficient pribyli; sebestoimost' pribyl' --------- - koefficient rentabel'nosti; oborot oborot pribyl' ------------------- X --------- + 100 - rentabel'nost' kapitala; vlozhennyj kapital oborot |ti formuly shiroko primenyayutsya v SSHA dazhe po otdel'nym vidam produkcii. 2. Analiz limita rentabel'nosti (break even point) |tot metod naglyadno, s pomoshch'yu grafika pozvolyaet pokazat' planovuyu pribyl' i elastichnost' predpriyatiya po otnosheniyu k kolebaniyam velichiny rashodov pri oborote kapitala. Raschety proizvodyatsya po formule: minimal'nyj oborot (break -- even -- point) - postoyannye rashody a) - -------------------------- % postoyannyh rashodov 1 -- ---------------------- 100 postoyannye rashody b) - ----------------------- peremennye rashody 1 -- ------------------- planovyj oborot V etom analize vazhnoe znachenie imeet "razryv", sushchestvuyushchij mezhdu "mertvoj tochkoj" (minimal'nym oborotom dlya pokrytiya rashodov) i zaplanirovannym oborotom. Imenno on otrazhaet nalichie svobody dejstviya predpriyatiya v planirovanii oborota kapitala. Znanie ego pozvolyaet predpriyatiyu izbezhat' popadaniya v zonu nerentabel'nosti (ubytkov). 3. Analiz perekrytiya likvidnosti (variant analiza limita rentabel'nosti) Pri dannom podhode izderzhki proizvodstva predpriyatiya podrazdelyayutsya na denezhnye rashody i te, kotorye s nimi ne svyazany, naprimer, amortizaciya. Tochka peresecheniya krivoj chasti stoimosti, sootvetstvuyushchej denezhnym rashodam, s krivoj oborota pokazyvaet velichinu minimal'nogo oborota, neobhodimuyu dlya sohraneniya likvidnosti. 4. Regressivnoe raspredelenie minimal'nogo oborota Dannyj metod pozvolyaet kontrolirovat', v kakoj mere mesyachnye izmeneniya oborota kapitala vliyayut na razmer planovoj pribyli. Podobnye grafiki pozvolyayut fiksirovat' velichinu pribyli ili ubytkov po kazhdomu mesyacu. PLANIROVANIE FINANSOV Razrabotka finansovogo plana daet kartinu finansovogo razvitiya predpriyatiya. Razlichayut dva vida finansovogo planirovaniya: dolgosrochnoe i kratkosrochnoe. 1. Dolgosrochnoe finansovoe planirovanie a) Opredelenie potrebnostej v kapitale -- pervyj shag dolgosrochnogo finansovogo planirovaniya. |to pozvolyaet osushchestvit' vybor kreditov, ustanovit' sroki ih polucheniya i raspredelit' kapital v celom na sobstvennyj i zaemnyj v zavisimosti ot ego rentabel'nosti. Opredelenie potrebnostej v kapitale provoditsya razdel'no po oborotnym i osnovnym sredstvam i predstavlyaet soboj statisticheskie dannye o finansovyh sredstvah, neobhodimyh dlya rasshireniya, remonta, modernizacii, rekonstrukcii i racionalizacii proizvodstva. Razmer neobhodimyh oborotnyh sredstv zavisit ot obshchej summy osnovnyh sredstv i ih oborota. Dlya opredeleniya velichiny neobhodimyh oborotnyh sredstv ispol'zuetsya ryad metodov. Sopostavlenie s balansami analogichnyh predpriyatij. |to samyj prostoj metod. No on ne uchityvaet osobennostej kazhdogo predpriyatiya i prigoden tol'ko dlya kontrolya za tem, chto daet primenenie drugih metodov. Analiz otdel'nyh faktorov, vliyayushchih na potrebnosti v kapitale, inymi slovami, analiz teh rashodov, kotorye voznikayut ezhednevno pri polnoj zagruzke -- ezhednevnye rashody + srok, na kotoryj zamorazhivayutsya sredstva, v dnyah - oborotnye sredstva. Analiz sebestoimosti v raschete na 100 doll. s oborota i uchet uslovij platezha. Dannyj metod sushchestvenno tochnee predydushchego. Primer: Rashody v raschete Syr'e i materialy 40 doll. na 100 doll. Prochie rashody 30 doll. s oborota Amortizaciya i drugie nedenezhnye rashody 10 doll. ---------------------------------------- Itogo: 80 doll. Vremya nahozhdeniya materialov i syr'ya na sklade 30 dnej (40 dnej -- 10 dnej, srok platezha u postavshchikov) Vremya proizvodstva 15 dnej Vremya nahozhdeniya gotovyh izdelij na sklade 10 dnej Srok platezhej klientov 30 dnej ---------------------------------------- Itogo: 85 dnej Stoimost' syr'ya i materiala (40 doll/den' h 85 dnej) 3400 doll. Prochie rashody (30 doll/den' h 55 dnej) 1650 doll. ------------------------------------------------------------------- Potrebnost' v kapitale v raschete na 100 doll. s oborota 5050 doll. Okonchatel'naya formula opredeleniya potrebnostej v oborotnyh sredstvah: potrebnosti dnevnoj oborot zatraty kapitala v oborotnyh - ---------------- x v raschete sredstvah 100 na 100 doll. oborota b) Plan kapitalovlozhenij (investicionnyj plan). Dannyj plan ohvatyvaet vse kapitalovlozheniya predpriyatiya. Dlya ego sostavleniya neobhodimo provesti analiz rentabel'nosti i sroka okupaemosti vseh kapital'nyh vlozhenij. Dlya etogo provodyatsya: -- sopostavitel'nye analizy proizvodstvennyh izderzhek. V ih ramkah sravnivayutsya izderzhki novogo oborudovaniya s izderzhkami oborudovaniya, nahodyashchegosya v ekspluatacii; -- sopostavitel'nye analizy pribyli. Zdes' sravnivayutsya izderzhki i pribyli po novomu i staromu oborudovaniyu; -- opredelenie rentabel'nosti. V hode analiza kapital'nye sredstva, neobhodimye dlya priobreteniya i ekspluatacii novogo oborudovaniya, sopostavlyayutsya s dopolnitel'noj pribyl'yu, poluchennoj na novom oborudovanii; -- opredelenie okupaemosti. V dannom sluchae analiziruetsya chastota oborota kapitalovlozhenij (pay off period). neobhodimye kapitalovlozheniya srednee vremya razbega + dlya novogo oborudovaniya Srok okupaemosti - ----------------------------------------------------- godovaya amortizaciya + godovaya pribyl' v) Dolgosrochnoe planirovanie likvidnosti balansa. Dannyj vid planirovaniya daet kartinu finansovogo polozheniya predpriyatiya v sravnitel'no dlitel'noj perspektive. V ego osnovu kladutsya dannye planov sbyta i prochih planov. V otlichie ot kratkosrochnogo finansovogo planirovaniya osnovnaya cel' kotorogo -- analiz i kontrol' za sostoyaniem likvidnosti, razrabotka takogo roda planov pozvolyaet soblyudat' osnovnye finansovye principy. 2. Kratkosrochnoe finansovoe planirovanie Princip sohraneniya likvidnosti sozdaet izvestnye ogranicheniya dlya provedeniya v zhizn' vseh ostal'nyh zaplanirovannyh meropriyatij. Kratkosrochnyj finansovyj plan imeet osoboe znachenie dlya predpriyatiya, poskol'ku on pozvolyaet analizirovat' i kontrolirovat' likvidnost' s uchetom vseh ostal'nyh planov, a zalozhennye v nem rezervy dayut informaciyu o neobhodimyh likvidnyh sredstvah. Kratkosrochnoe finansovoe planirovanie skladyvaetsya iz sleduyushchih planov: 1. ocherednogo finansovogo plana: dohody s oborota -- tekushchie rashody (syr'e, materialy, zarplata); ---------------------------------------------- vyigrysh ili poteri ot tekushchej deyatel'nosti 2. finansovogo plana nejtral'noj oblasti deyatel'nosti predpriyatiya; dohody (prodazha starogo oborudovaniya i t.p.) -- rashody ; ---------------------------------------------- vyigrysh ili poteri ot nejtral'noj deyatel'nosti 3. kreditnogo plana; 4. plana kapital'nyh vlozhenij; 5. plana po obespecheniyu likvidnosti. On ohvatyvaet vyigrysh ili poteri predshestvuyushchih planov; summa vyigryshej i poter' + imeyushchiesya likvidnye sredstva ; ----------------------------- rezerv likvidnyh sredstv V sostavlenii finansovyh planov dominiruyut ryad obshchih pravil finansirovaniya. Vot oni: 1. princip finansovogo sootnosheniya srokov ("zolotoe bankovskoe pravilo"). Ispol'zovanie i poluchenie sredstv dolzhny proishodit' v ustanovlennye sroki, t.e. kapitalovlozheniya s dlitel'nymi srokami okupaemosti dolzhny finansirovat'sya za schet dolgosrochnyh sredstv; 2. princip platezhesposobnosti. Planirovanie dolzhno obespechivat' platezhesposobnost' v lyuboe vremya; 3. princip rentabel'nosti kapitalovlozhenij. Dlya vseh kapitalovlozhenij neobhodimo vybirat' samye deshevye sposoby finansirovaniya. Zaemnyj kapital mozhno privlekat' lish' v tom sluchae, esli eto povyshaet rentabel'nost' sobstvennyh sredstv; 4. princip sbalansirovannosti riskov. Osobenno riskovannye kapitalovlozheniya neobhodimo finansirovat' za schet sobstvennyh sredstv; 5. princip prisposobleniya k potrebnostyam rynka. Ochen' vazhno uchityvat' kon®yunkturu rynka i svoyu zavisimost' ot predostavleniya kreditov; 6. princip predel'noj rentabel'nosti. Sleduet vybirat' te kapitalovlozheniya, kotorye dayut maksimal'nuyu, predel'nuyu rentabel'nost'. Pri oznakomlenii s sistemoj planirovaniya zapadnyh predpriyatij nuzhno imet' v vidu, chto vse planirovanie orientiruetsya na celi predpriyatiya (filosofiya predpriyatiya v amerikanskom ponimanii), a eto, kak izvestno, poluchenie pribyli. Pod pribyl'yu ponimaetsya, razumeetsya, chistaya pribyl', za vychetom nalogov. Poetomu pri sostavlenii finansovyh planov rukovodstvo predpriyatiya uchityvaet kak nalogovuyu sistemu, tak i vozmozhnosti umen'sheniya nalogovogo bremeni. Dannoe obstoyatel'stvo osobenno vazhno dlya mezhdunarodnyh koncernov. Delo v tom, chto predpriyatiya odnogo i togo zhe koncerna nahodyatsya v raznyh stranah. Pribyl' raspredelyaetsya planovym putem v zavisimosti ot velichiny nalogovogo bremeni v konkretnoj strane. |to oznachaet, chto v stranah s vysokim podohodnym nalogom planiruetsya sravnitel'no nizkaya pribyl', a bolee vysokaya nakaplivaetsya v stranah s nizkimi nalogami. Poroj eto privodit k tomu, chto v mezhdunarodnyh koncernah poluchenie chereschur vysokoj pribyli schitaetsya takim zhe otricatel'nym otkloneniem ot plana, kak i slishkom nizkaya pribyl'. V celom, sistema planirovaniya i kontrolya za vypolneniem planovyh zadanij v mezhdunarodnyh koncernah dovol'no slozhnaya. Ona ohvatyvaet vse oblasti deyatel'nosti vhodyashchih v nego predpriyatij. Komp'yuterizaciya sposobstvovala uskoreniyu postupleniya neobhodimoj informacii. Nekotorye mezhdunarodnye koncerny ezhenedel'no sostavlyayut svoi balansy odnovremenno dlya vseh filialov, nahodyashchihsya v raznyh koncah sveta. V zaklyuchenii nastoyashchego razdela hotelos' by zametit', chto oblast' planirovaniya i kontrolya -- eto odna iz teh oblastej, gde "vlastvuet zakon Parkinsona". Poetomu predpriyatiya starayutsya najti srednij put' mezhdu razrastaniem byurokratii i nedostatochnym kontrolem za deyatel'nost'yu predpriyatiya. VEDENIE BUHGALTERSKOGO UCHETA. SOSTAVLENIE BALANSA I BALANSOVAYA POLITIKA Vedenie buhgalterskogo ucheta yavlyaetsya vazhnejshej chast'yu vsego schetovodstva na predpriyatii. Sistema buhgalterskogo ucheta vklyuchaet v sebya: vedenie buhgalterskogo ucheta i sostavlenie balansa; osushchestvlenie raschetov; sbor statisticheskih dannyh (vedenie statistiki); razrabotku planov. Na predpriyatiyah zapadnyh stran prinyato vedenie dvojnoj zapisi ili dvojnoj sistemy buhgalterskogo ucheta, predstavlyayushchej soboj sistemu kontrolya vseh dannyh o sostoyanii imushchestva, kapitala i pribyli predpriyatiya. Ispol'zovanie dannoj sistemy oznachaet polnoe, tochnoe i svoevremennoe "provedenie po knigam" vseh kommercheskih operacij. Zdes' pretvoryayutsya v zhizn' dva principa: "net buhgalterskoj zapisi bez dokumenta"; "nemedlennaya registraciya vseh kommercheskih operacij". Uchet aktivov i passivov |ti dannye pokazyvayutsya kak minimum odin raz v god v balanse. Na bol'shinstve zapadnyh predpriyatij balans i otchetnost' po pribyli i ubytkam sostavlyayut chashche: ezhekvartal'no, a v otdel'nyh sluchayah dazhe ezhemesyachno. Uchet vseh dohodov i pribylej. |tot pokazatel' est' ne chto inoe kak raznost' mezhdu rashodami i dohodami. Ona rasschityvaetsya ne rezhe odnogo raza v god pri opredelenii pribylej i ubytkov. Odnako takoj uchet dohodov i pribylej neobhodimo vesti namnogo chashche i regulyarno, ezhemesyachno ili dazhe ezhednevno (s pomoshch'yu |VM). Tol'ko eti dannye pozvolyayut umelo proanalizirovat' izmeneniya, proishodyashchie v finansovom polozhenii predpriyatiya i svoevremenno otreagirovat' na nih. Osushchestvlenie raschetov. S pomoshch'yu raschetov ustanavlivayutsya vse vidy rashodov (izderzhek), v zavisimosti ot togo, gde oni voznikayut, na kakih izdeliyah ili na kakih vidah uslug. Oni pozvolyayut znat', kakie vidy zatrat voznikayut na samom predpriyatii. Vedenie statistiki predpriyatiya. V etoj sfere sobirayutsya i obrabatyvayutsya dannye buhgalterskogo ucheta i drugih sfer (uchastkov) predpriyatiya (naprimer, dannye o sbyte, issledovanii rynka i t.p. ). |ta rabota vedetsya po drugim principam, nezheli buhgalterskij uchet. CHtoby otrazit' rezul'taty deyatel'nosti predpriyatiya v sravnenii, statistika daet naglyadnuyu kartinu v forme tablic i grafikov. Godovoj otchet predpriyatiya. Otchet sostoit iz balansa i otchetnosti po pribyli i ubytkam. Obe chasti po sisteme dvojnoj zapisi otrazhayutsya odnovremenno na schetah buhgalterskogo ucheta. Balans V balanse svodyatsya vse aktivnye i passivnye scheta na den' sostavleniya, kak pravilo, na poslednij den' goda. Otchetnost' po pribyli i ubytkam V dannom sluchae sostavlyayutsya otchety po vsem obozrimym rashodam i dohodam. Odnovremenno vyyavlyayutsya izmeneniya razmera sobstvennogo kapitala predpriyatiya v techenie konkretnogo perioda, kak pravilo odnogo goda. Sledovatel'no, po etoj otchetnosti mozhno proanalizirovat' rezul'taty deyatel'nosti predpriyatiya s uchetom togo, kak ih dobilis'. Vse izmeneniya otrazhayutsya v schetah "rashody" i "dohody". Lyuboe uvelichenie kapitala predpriyatiya est' pribyl', lyuboe ego sokrashchenie -- ubytok. IZ ISTORII BUHGALTERSKOGO UCHETA Esli obratit'sya k istorii, to mozhno uvidet', chto dvojnaya sistema buhgalterskogo ucheta, ili sistema dvojnoj zapisi, imeet davnie tradicii. Ona byla izvestna uzhe narodam antichnogo mira. V Evrope eta sistema vpervye byla vvedena v srednie veka v ital'yanskih gorodah-gosudarstvah. V 1458 g. ital'yanec Benedetti Kotrul'i potreboval sostavlyat' balansy hotya by kazhdye sem' let. A uzhe v 1494 g. ital'yancem Lukoj Pacholi bylo vvedeno ezhegodnoe sostavlenie balansa. Konechno, regulyarnogo sostavleniya balansa i otchetnosti po pribylyam i ubytkam v te vremena v Italii eshche ne praktikovalos'. Sovremennye zakony vseh gosudarstv predpisyvayut vedenie regulyarnoj finansovoj otchetnosti kazhdye 12 mesyacev. |tot period kak pravilo sovpadaet s kalendarnym godom. Francuzskoe gosudarstvo vnedrilo ezhegodnoe vedenie finansovogo ucheta Korolevskim ekonomicheskim ukazom, I tol'ko pri Napoleone v 1807 g. byl vveden Kommercheskij kodeks, kotoryj sdelal obyazatel'nym ezhegodnoe sostavlenie balansa i otchetnosti po pribylyam i ubytkam, KAKOVY CELI I MOTIVY SOSTAVLENIYA FINANSOVOJ OTCHETNOSTI PREDPRIYATIYA Cel'yu sostavleniya balansa predpriyatiya, rascheta ego pribylej i ubytkov yavlyaetsya, s odnoj storony, proverka identichnosti vseh aktivnyh i passivnyh schetov (debeta/kredita), s drugoj -- poluchenie kolichestvennyh dannyh o deyatel'nosti predpriyatiya. Sovremennyj balans i otchetnost' po pribylyam i ubytkam nosyat harakter vsestoronnego ucheta deyatel'nosti i razvitiya predpriyatiya v istekshem godu i opredeleniya ego perspektiv na blizhajshee budushchee. Cel' takogo ucheta tesno vzaimouvyazana s harakterom informacii, kotoruyu trebuetsya ot nego poluchit', a imenno, otobrazhenie: -- v absolyutnyh cifrah kapitala i imushchestva predpriyatiya (balansovyj itog); -- struktury kapitala i imushchestva (balans); -- chistyh sobstvennyh sredstv (sobstvennyj kapital); -- izmenenij sobstvennogo kapitala v techenie odnogo perioda. CHem zhe vyzvana neobhodimost' polucheniya podobnoj informacii? |to obuslovleno potrebnostyami v nej: -- rukovodstva predpriyatiya, -- sobstvennika, -- gosudarstva (finansovyh organov), -- kreditorov, -- obshchestvennosti, -- nauchnyh institutov i t.d. Motivy kazhdoj iz perechislennyh storon mogut v znachitel'noj stepeni razlichat'sya. Tak, rukovodstvo trebuet informaciyu v interesah obespecheniya umelogo rukovodstva predpriyatiem, sobstvennik -- dlya kontrolya za deyatel'nost'yu rukovodstva, finansovye organy -- dlya proverki soblyudeniya finansovyh zakonov. Kreditory zhe hotyat proveryat' platezhesposobnost' predpriyatiya v kachestve garantii soblyudeniya ih trebovanij i t.p. V principe mozhno skazat', chto osnovnym, dominiruyushchim motivom yavlyaetsya zashchita sobstvennyh interesov. BALANSOVAYA POLITIKA Pod "balansovoj politikoj" ponimaetsya osoznannoe oformlenie balansa v ramkah sushchestvuyushchih zakonov pri soblyudenii obshcheprinyatyh principov sostavleniya godovogo otcheta. |to ponyatie vklyuchaet v sebya takzhe mery po izmeneniyu struktury kapitala i razmera pribyli za den' do sostavleniya balansa, provodimye s cel'yu okazat' vliyanie na balans. Kak pravilo, cel' balansovoj politiki yavlyaetsya prednamerennoe zanizhenie razmera pribylej, razumeetsya, v ramkah vozmozhnostej nalogovogo zakonodatel'stva, s tem chtoby umen'shit' bremya nalogov ili velichinu dividendov akcioneram i tem samym rasshirit' rezervnyj kapital. Odnako neredko rukovodstvo predpriyatiya, naoborot, umyshlenno uvelichivaet razmer pribylej v balanse, chtoby ne pokazyvat' plohoe finansovoe sostoyanie predpriyatiya. Obychno eto dostigaetsya putem likvidacii skrytyh rezervov, pomeshcheniya zavyshennoj ocenki vypuska godovoj produkcii ili skladskih zapasov syr'ya, otkazom ot formirovaniya neobhodimogo rezervnogo kapitala dlya pokrytiya somnitel'nyh trebovanij i t.p. Tak, banki predpochitayut otrazhat' v svoem balanse vysokie likvidnye sredstva, kotorye oni nakaplivayut na den' sostavleniya balansa. Takoj priem imenuetsya "dekoraciej vitrin" ("window-dressing"). Predmetom balansovoj politiki vsegda yavlyaetsya balans-externus (ekstern-balans, ili vneshnij balans), t.e. balans, sostavlyaemyj special'no dlya publikacii. |to tot edinstvennyj balans, s kotorym mogut oznakomit'sya akcionery, kreditory, sotrudniki predpriyatiya, zhurnalisty i obshchestvennost'. Vnutrennie balansy i otchetnost' po pribylyam i ubytkam sostavlyayutsya po drugim kriteriyam. Oni ne obyazatel'no sootvetstvuyut tomu, chto trebuyut ot nih nalogovye zakony, obychno vnutrennie balansy otrazhayut istinnoe finansovoe polozhenie predpriyatiya i sluzhat informaciej dlya rukovodstva. Ih glavnaya cel' -- analiz likvidnosti, poskol'ku predpriyatiya gibnut skoree ot nehvatki likvidnyh sredstv, chem po drugim prichinam. Privedem neskol'ko primerov togo, kak eto mozhet vyglyadet' na praktike. 1. Osnovnoj akcioner predpriyatiya, vladeyushchij kak pravilo vsej informaciej "iz pervyh ruk", v gody s vysokoj pribyl'yu staraetsya umyshlenno uhudshit' itogi balansa, dlya togo chtoby pri nizkom kurse zakupit' na birzhe bol'she akcij i tem samym uvelichit' svoyu dolyu v kapitale predpriyatiya. Pri neudovletvoritel'nom razvitii predpriyatiya, t.e. v gody nizkoj pribyli, osnovnoj akcioner mozhet trebovat' ot rukovodstva "priukrashivat'" balans s tem, chtoby prodavat' svoi akcii bez ubytkov po vysokomu kursu. 2. Menedzhery predpriyatiya mogut nachat' spekulirovat' akciyami svoego predpriyatiya. Poskol'ku balans sostavlyaetsya rukovodstvom i tol'ko zatem utverzhdaetsya nablyudatel'nym sovetom, dannoj kategorii sotrudnikov predpriyatiya putem prednamerennogo zavysheniya ili zanizheniya dannyh balansa udaetsya bez osobogo truda vliyat' na dinamiku birzhevogo kursa akcij. 3. S pozicii rukovodstva predpriyatiya, ne schitaetsya celesoobraznym "v horoshie gody" pokazyvat' vsyu poluchennuyu pribyl' i tem samym informirovat' o nej akcionerov i obshchestvennost'. Vo-pervyh, eto dast slishkom vysokie pokazateli dlya sravneniya s budushchimi godami, kogda po razlichnym prichinam nevozmozhno budet dobit'sya stol' vysokih rezul'tatov. Vo-vtoryh, putem utaivaniya pribylej mozhno sozdat' skrytye rezervy, neobhodimye dlya obespecheniya bol'shej manevrennosti pri sostavlenii balansov "v plohie gody". Zametim, kstati, chto menedzhery budut nahodit'sya v men'shej opasnosti, esli balansy ravnomerno otrazyat poluchennuyu pribyl', a ne pokazhut rezkie kolebaniya ee. Stoit li govorit' o tom, chto kogda rech' zahodit o poluchenii bankovskogo kredita ili vo vremya vedeniya peregovorov o povyshenii cen, a takzhe zarabotnoj platy, ne greh, kak govoritsya, balans i "priukrasit'" v tom ili inom napravlenii. Vedenie balansovoj politiki ne prestuplenie. Ona realizuetsya v zhizn' v ramkah dejstvuyushchih kommercheskih i nalogovyh zakonov. Pri etom uchityvayutsya takzhe pravila ocenki i principy sostavleniya balansa. No nel'zya upuskat' iz vidu togo, chto togda, kak lyuboe zanizhenie pribyli v odin period vedet k ee uvelicheniyu v dal'nejshem, prednamerennoe zavyshenie pokazatelej balansa, naoborot, vedet k ih uhudsheniyu v posleduyushchie gody. Itogom provedeniya v zhizn' mer balansovoj politiki mogut byt': 1. pryamoe vozdejstvie na godovye itogi; 2. kosvennoe vozdejstvie na godovye itogi; 3. manipulirovanie itogami goda bez pryamyh ili kosvennyh posledstvij; 4. material'noe izmenenie struktury imushchestva ili kapitala; 5. lish' formal'noe izmenenie struktury imushchestva ili kapitala. Vot neskol'ko illyustracij togo, o chem bylo tol'ko chto skazano. Pryamym vliyaniem na godovye itogi (1) yavlyaetsya priobretenie oborudovaniya, kotoroe mozhet byt' spisano eshche v tekushchem godu s takim raschetom, chtoby uvelichit' razmer amortizacii. Podobnaya mera privodit odnovremenno k material'nomu izmeneniyu struktury imushchestva i kapitala predpriyatiya (4). Kosvennym vozdejstviem na itogi goda yavlyaetsya, naprimer, razumnoe ispol'zovanie nalogovyh vozmozhnostej pri ocenke gotovyh izdelij, syr'ya, materialov i t.p. (2). Manipulirovaniem itogami goda bez pryamyh ili kosvennyh material'nyh posledstvij yavlyaetsya bolee ili menee detal'naya rasshifrovka razlichnyh vidov komponentov pribyli (rashodov i dohodov) (3). Izmenenie shemy balansa ili planovyh schetov privedet lish' k formal'nomu izmeneniyu struktury kapitala i/ili imushchestva (5). Mery balansovoj politiki podrazdelyayutsya na te, kotorye mozhno prinimat' za den' do sostavleniya balansa, i te, kotorye dopuskaetsya prinimat' posle dnya sostavleniya balansa. K meram pervogo roda otnosyatsya vse akty, sozdayushchie ili izmenyayushchie kartinu finansovogo polozheniya. Imeyutsya v vidu zaklyuchenie kakih-libo sdelok, sostavlenie dokumentov, v tom chisle i mnimyh pretenzij i t.d. Sredi mer vtorogo roda sleduet nazvat' raboty po sostavleniyu balansa, ne vyhodyashchie za ramki vozmozhnostej torgovogo i finansovogo zakonodatel'stv, a imenno: -- izmenenie itogov balansa, chto, so svoej storony, vliyaet na razmer dividendov i nalogov *, -- operacii, lish' formal'no izmenyayushchie strukturu i vid balansa. Sushchestvuyut takzhe vozmozhnosti, pozvolyayushchie lish' formal'no vozdejstvovat' na balans. K primeru, zakonodatel'stvo po akcionernym obshchestvam reguliruet lish' minimal'nuyu razbivku (rasshifrovku) balansa i otchetnosti po pribyli i ubytkam. A ved' eti usloviya dostatochno skromny, t.e. ne trebuyut ves'ma podrobnoj rasshifrovki. Bolee detal'naya rasshifrovka naprimer ukazanie srokov kreditov, vozmozhna, no ne vsegda zhelatel'na, tak kak ona daet bolee chetkuyu i podrobnuyu kartinu finansovogo polozheniya firmy. Vozmozhnosti provedeniya v zhizn' balansovoj politiki vo mnogom zavisyat ot zakonodatel'stva konkretnoj strany. Tak, v Avstrii i SHvejcarii ono predostavlyaet bolee shirokie, chem v FRG vozmozhnosti, gde reforma prava po akcionernym obshchestvam vvela novye, bolee zhestkie pravila zashchity interesov kreditorov (k primeru, zapret na formirovanie skrytyh rezervov). Shema mer v ramkah vedeniya balansovoj politiki: 1. politika ocenki (v ramkah torgovogo i nalogovogo prava); 2. politika pribyli. Pribyl' po torgovomu pravu ne obyazatel'no sootvetstvuet pribyli po nalogovomu pravu (princip kommercheskoj ostorozhnosti -- v FRG i Avstrii: amortizaciya, pripiski i t. p. ): 3. politika dividendov. Pribyl' po balansu sootvetstvuet raspredelyaemoj pribyli, a imenno: rezul'taty / balansovaya pribyl' + perenos pribylej predydushchego goda + likvidaciya rezervov -- perenos ubytkov predydushchego goda -- otchisleniya v rezervnyj kapital; 4. politika v oblasti rasshifrovki balansa i ego struktury (ukazanie ili sokrytie likvidnosti, bolee ili menee podrobnaya rasshifrovka dohodov i rashodov i t.p. ); 5. politika po voprosu informacii (predostavlenie ili nepredstavlenie dopolnitel'noj informacii (krome balansa) akcioneram, zhurnalistam, obshchestvennosti i t. p.); 6. politika po voprosu vybora dnya, na kotoryj sostavlyaetsya balans (obychno pri nalichii bol'shih likvidnyh sredstv i neznachitel'nogo kolichestva neprodannoj gotovoj produkcii, a takzhe vybora vremeni pred®yavleniya ili publikacii balansa, naprimer, pered emissiej novyh akcij). Tehnicheskie priemy vedeniya balansovoj politiki zaklyuchayutsya v: -- perenesenii pribylej na bolee pozdnij srok (dosrochnoe zanesenie ih v scheta zatrat i rashodov ili vklyuchenie dohodov v scheta s zaderzhkoj); * Zakonodatel'stvo pozvolyaet "aktivizirovat'", naprimer, "dizazhio" i "perevodit' v passiv" otchisleniya na vedenie remontnyh rabot ("zamorazhi- vat'" sredstva na remontnye raboty). Zakonom predusmatrivaetsya prinyatie takih mer. Odnako oni ne osushchestvlyayutsya v prinuditel'nom poryadke. Vmeste s tem zakony predostavlyayut bol'shuyu svobodu pri ocenke zatrat na proiz- vodstvo gotovoj produkcii i t.p. -- perenesenii pribylej na bolee rannij srok (vklyuchenie zatrat i rashodov v scheta s zaderzhkoj ili dosrochnoe zanesenie v scheta dohodov). Sredstva balansovoj politiki Mery, prinimaemye do daty sostavleniya balansa: -- osushchestvlenie kapitalovlozhenij (amortizacii); -- otsrochka vvedeniya v ekspluataciyu novyh cehov ili oborudovaniya; -- prodazha nenuzhnogo oborudovaniya (realizaciya skrytyh rezervov, esli balansovaya stoimost' nizhe realizuemoj prodazhnoj ceny); -- uskorenie ili zamedlenie vypiski schetov-faktur. -- diskontirovanie vekselej, inkassirovanie trebovanii. Mery, prinimaemye v ramkah mezhdunarodnyh koncernov: -- peremeshchenie pribyli v strany s nevysokim nalogovym bremenem; -- peremeshchenie likvidnyh sredstv na te predpriyatiya, gde eti sredstva nuzhny dlya sostavleniya sootvetstvuyushchego balansa; Dlya dostizheniya nazvannyh celej: -- osushchestvlyayutsya postavki predpriyatiyam togo zhe koncerna, -- ustanavlivayutsya raschetnye ceny (!); -- osushchestvlyaetsya prodazha patentov, licenzij i cennyh bumag; -- osushchestvlyaetsya perevod likvidnyh sredstv; -- provoditsya peredacha nevygodnyh sdelok predpriyatiyam, kotorye ne dolzhny publikovat' svoj godovoj otchet, V kachestve motivov, pobuzhdayushchih prinimat' eti mery, nazovem: -- peremeshchenie pribylej v "nalogovye oazisy"; -- blokirovanie (ili vyvedenie iz igry) melkih akcionerov; -- podderzhanie ili povyshenie kreditosposobnosti; -- dosrochnoe sostavlenie balansa, t.e. perehod na sleduyushchij "balansovyj god", v pervuyu ochered' togda, kogda v blizhajshej perspektive predvidyatsya rezkie izmeneniya v finansovom polozhenii predpriyatiya; -- priobretenie nenuzhnogo oborudovaniya ili drugogo imushchestva; -- protokolirovanie kommercheskih i finansovyh operacij ili otkaz ot nego; -- razukrupnenie predpriyatiya dlya sozdaniya bolee ili menee rentabel'nyh; -- vzaimnoe uchastie firm. Mery, prinimaemye posle nastupleniya daty sostavleniya balansa -- uporyadochenie balansovyh itogov: -- vse vidy spisanij (amortizacii) -- linejnye, progressivnye, regressivnye, dosrochnye -- gotovyh izdelij, zapasov, trebovanij i t.p.; -- povyshenie balansovoj stoimosti oborotnyh i osnovnyh sredstv; -- vsevozmozhnye otchisleniya (po somnitel'nym trebovaniyam, neyasnym obyazatel'stvam, pensiyam, vyhodnym posobiyam, nepredusmotrennym remontnym rabotam, kapitalovlozheniyam, nevozmeshchennym izrashodovannym sredstvam (kogda, kak pravilo, stoimost' priobreteniya vyshe pervonachal'nyh cen), tekushchim sdelkam, nalogam; -- ocenka imushchestva, prezhde vsego materialov, syr'ya, gotovyh izdelij i polufabrikatov (putem ispol'zovaniya metodov Lifo, Fifo po zafiksirovannym cenam ili po identichnoj cene); -- perenos skrytyh rezervov. Provodya v zhizn' perechislennye vyshe mery v ramkah togo ili inogo konkretnogo predpriyatiya, neobhodimo vsegda imet' v vidu, chto oni daleko ne bezopasny. Poetomu sozdavat' skrytye rezervy celesoobrazno, naprimer, tol'ko tam, gde ih mozhno realizovat' v polnom sootvetstvii s balansovoj i finansovoj politikoj. K tomu zhe, vse eti meropriyatiya dolzhny otvechat' normam kommercheskogo i nalogovogo zakonodatel'stva. Polnost'yu ispol'zovat' ih mogut chasto tol'ko mezhdunarodnye koncerny s predpriyatiyami, nahodyashchimisya v stranah s razlichnym nalogovym, valyutnym i kommercheskim zakonodatel'stvom. ANALIZ I KRITIKA BALANSA, ILI KAK CHITATX GODOVOJ OTCHET Godovoj otchet balans i otchetnost' po pribylyam i ubytkam yavlyaetsya otchetom o deyatel'nosti predpriyatiya v istekshem godu, pokazannom v konkretnyh cifrah. Poetomu analiz balansa -- eto odnovremenno i analiz deyatel'nosti firmy, poskol'ku godovoj otchet stanovitsya, kak pravilo, edinstvennym istochnikom informacii. Dannyj analiz provoditsya dlya togo, chtoby poluchit' otvety na sleduyushchie voprosy: kakova real'naya stoimost' predpriyatiya i ego akcij; kak soblyudayutsya nalogovye i kommercheskie zakony, (v etom zainteresovany finansovye organy); kak ocenivaetsya deyatel'nost' rukovodstva (eto predstavlyaet interes dlya chlenov nablyudatel'nogo soveta, zhurnalistov i t.p.) * Zadacha analiza balansa -- poluchenie informacii o finansovom polozhenii predpriyatiya, ego rentabel'nosti i obshchej politike. Razlichayut dva vida analiza: -- vnutrennij) (provodimyj rukovodstvom predpriyatiya, auditorami ili sobstvennikami s pomoshch'yu vseh dannyh predpriyatiya, buhgalterskih dokumentov, statistiki, dannyh raschetov i t.d. ); -- vneshnij, (provodimyj i podgotavlivaemyj tret'imi licami, v rasporyazhenii kotoryh imeetsya tol'ko informaciya, publikuemaya predpriyatiem v forme godovogo otcheta, dokladov rukovodstva o deyatel'nosti predpriyatiya, razlichnyh svedenij v presse i t.p. ). Sovershenno yasno, chto pri vneshnem analize bez dopolnitel'nyh svedenij i proverki vnutrennih materialov predpriyatiya, kak pravilo, nel'zya vyyavit' nalichiya opredelennyh pozicij v balanse i otchetnosti po pribyli i dohodam na osnove lish' ne sootvetstvuyushchih istine statej, nedopustimogo sal'dirovaniya otdel'nyh pozicij, upushcheniya vazhnyh faktov, otsutstviya polnoty drugih svedenij i t.p. Poetomu zakonodatel'stvami vseh razvityh stran v interesah zashchity kreditorov i melkih akcionerov predusmotreny proverki godovyh otchetov akcionernyh obshchestv. Analiz balansa pozvolyaet: -- ogranichivat'sya proverkoj balansa i otchetnosti po pribylyam i ubytkam odnogo, obychno istekshego goda; -- sopostavlyat' analiziruemyj balans s dannymi drugih predpriyatij toj zhe oblasti ekonomiki; -- sravnivat' analiziruemyj balans s balansami proshlyh let odnogo i togo zhe predpriyatiya; -- sravnivat' balans s zaranee razrabotannym planovym balansom odnogo i togo zhe predpriyatiya. Dlya ob®ektivnogo i korrektnogo analiza krome obshchih znanij v oblasti upravleniya predpriyatiem neobhodimy takzhe znaniya ekonomicheskoj situacii na osnovnyh rynkah predpriyatiya, deyatel'nosti konkurentov, a takzhe toj otrasli hozyajstva, k kotoroj otnositsya dannoe predpriyatie, obshchej kon®yunktury rynka, sezonnyh kolebanij i t.p. * Pri obsuzhdenii voprosa kupli-prodazhi akcij ili priobreteniya predpriya- tiya. SOSTAVLYAYUSHCHIE ANALIZA BALANSA Strukturnye cifry i gruppirovka imushchestva i kapitala CHtoby uluchshit' sopostavimost' balansa neobhodimo predvaritel'no obrabotat' soderzhashchuyusya v nem cifrovuyu informaciyu. Dlya etogo sushchestvuyut: -- procentnyj metod, -- otnositel'nyj metod) -- indeksaciya. Pri ispol'zovanii procentnogo metoda otdel'nye pozicii balansa sopostavlyayutsya v procentnom otnoshenii s balansovym itogom. Otnositel'nyj metod pozvolyaet pokazat' izmeneniya v absolyutnyh cifrah za proanalizirovannyj period. Pri ispol'zovanii metoda indeksacii itog po otdel'nym poziciyam balansa odnogo goda prinimaetsya za 100, a itog po sootvetstvuyushchim poziciyam posleduyushchih let izmeryaetsya v procentnom sootnoshenii k ishodnoj baze. Kak pravilo, pri analize balansa vnachale issleduetsya vid i struktura imushchestva (osnovnyh sredstv), a takzhe sootnoshenie otdel'nyh chastej imushchestva mezhdu soboj. Aktiv balansa pokazyvaet, kak byli ispol'zovany imeyushchiesya sredstva, passiv balansa otrazhaet puti, po kotorym sredstva poluchayut. Na pervom etape analiza balansa izuchayut sootnoshenie mezhdu oborotnymi sredstvami i osnovnym kapitalom. Pri etom neobhodimo imet' v vidu, chto velichina osnovnogo kapitala, pokazannaya v balanse, ne vsegda pozvolyaet sdelat' vyvod ob istinnom polozhenii, tak kak ona nahoditsya v zavisimosti ot provodimoj politiki amortizacionnyh spisanij. Poslednee govorit o tom, chto zdes' ne otobrazheny skrytye rezervy. Odnako balansy akcionernyh obshchestv pozvolyayut sdelat' vyvod ob ih amortizacionnoj i investicionnoj politike, poskol'ku v nih otrazheny novye kapital'nye vlozheniya, prodazha starogo oborudovaniya i norma amortizacii. Oborotnyj kapital, pokazannyj v balanse, skoree otrazhaet real'noe polozhenie, tak kak on oborachivaetsya bystree, chem osnovnoj, i po etomu skoree daet ob®ektivnye i aktual'nye pokazateli. Analiz kapitala balansa daet vozmozhnost' uvidet' metody i problemy finansirovaniya predpriyatiya. Struktura kapitala, t.e. sootnoshenie mezhdu sobstvennymi i zaemnymi sredstvami, sama po sebe, kak pravilo, nedostatochno pokazatel'na. Tol'ko sootnoshenie mezhdu strukturoj imushchestva i strukturoj kapitala pozvolyaet proanalizirovat' celesoobraznost' finansirovaniya i voznikayushchie pri etom problemy. Osnovnaya cel' takogo analiza -- vyyavlenie togo, v kakoj stepeni ispol'zovanie kapitala (kapitalovlozheniya) sootvetstvuet tomu, chtoby vysvobozhdenie vlozhennyh sredstv (deinvesticiya) cherez prodazhu (sbytovuyu deyatel'nost') pozvolyalo by osushchestvlyat' -- zablagovremenno i svoevremenno -- oplatu chuzhogo kapitala (amortizaciyu). Po tradicionno slozhivshemusya mneniyu, eto oznachaet, chto osnovnoj kapital i chast' oborotnogo ("zheleznye rezervy") sleduet finansirovat' za schet dolgosrochnyh sredstv, inache govorya, za schet sobstvennogo kapitala ili dolgosrochnyh kreditov. No eto staroe pravilo ne vsegda sootvetstvuet istine. Opredelennuyu chast' osnovnyh sredstv mozhno finansirovat' i za schet kratkosrochnyh zaemnyh sredstv, no pri uslovii, chto est' nadezhda na ih bystruyu amortizaciyu, tochno takzhe kratkosrochnymi zaemnymi sredstvami (kreditami postavshchikov) mozhno finansirovat' dazhe "zheleznye rezervy" oborotnyh sredstv. Pravda, pri uslovii, chto oni budut postoyanno vozobnovlyat'sya temi zhe samymi ili drugimi postavshchikami. Vazhnymi indikatorami pri obsuzhdenii kapitalovlozhenij yavlyayutsya "pokrytie dolgov" i "likvidnost'". V ponyatie "pokrytie dolgov" vhodit sopostavlenie imushchestva, rassmatrivaemoe v zavisimosti ot stepeni vozmozhnoj realizacii, a takzhe obyazatel'stv, rassmatrivaemyh po stepeni srochnosti. Pri etom razlichayutsya tri stepeni pokrytiya dolgov: 1. stepen' nemedlennogo pokrytiya dolgov nemedlenno realizuemoe imushchestvo h 100 ---------------------------------------------------- ; ne terpyashchie otlagatel'stva + kratkosrochnye zatraty srochnye dolgi nalichnymi 2. stepen' pokrytiya kratkosrochnyh dolgov bystro realizuemoe imushchestvo h 100 ----------------------------------------------------------------- ; kratkosrochnye i srochnye dolgi + kratkosrochnye zatraty nalichnymi 3. stepen' pokrytiya srednesrochnyh dolgov bystro i otnositel'no bystro realizuemoe imushchestvo x 100 ---------------------------------------------------------- ; srochnye i otnositel'no + kratkosrochnye srochnye dolgi zatraty nalichnymi Pod terminom "likvidnost'" ponimaetsya sposobnost' vovremya oplatit' predstoyashchie dolgi. Pri etom sopostavlyayutsya imushchestvennye sredstva, razbivaemye po stepeni ih realizacii. Razlichayutsya sleduyushchie koefficienty likvidnosti (ili stepeni pokrytiya imushchestvennyh sredstv): 1. stepen' pokrytiya denezhnoj nalichnosti nalichnye sredstva x 100 --------------------------------------------------- ; kratkosrochnye dolgi + kratkosrochnye potrebnosti v likvidnyh sredstvah 2. stepen' pokrytiya denezhnoj nalichnosti i legkorealizuemyh cennyh bumag summa nalichnyh sredstv i realizuemyh cennyh bumag x 100 --------------------------------------------------- ; kratkosrochnye dolgi + kratkosrochnye potrebnosti v likvidnyh sredstvah 3. stepen' pokrytiya finansovogo imushchestva summa nalichnyh sredstv i kratkosrochnyh trebovanij x 100 --------------------------------------------------- ; kratkosrochnye dolgi + kratkosrochnye potrebnosti v likvidnyh sredstvah 4. stepen' obshchego pokrytiya summa svobodnogo imushchestva i kreditnyh rezervov x 100 --------------------------------------------------- ; kratkosrochnye dolgi + kratkosrochnye potrebnosti v likvidnyh sredstvah Krome predstavlennyh vyshe ponyatij, ispol'zuyutsya takzhe ponyatiya -- likvidnost' pervoj stepeni, vtoroj stepeni i t.d. Dlya proverki likvidnosti i vozmozhnostej samofinansirovaniya nazovem naibolee vazhnye sposoby. Cash flow (potok nalichnyh) -- pribyl' (do nachisleniya nalogov) + amortizaciya. |ta summa pokazyvaet real'nye vozmozhnosti samofinansirovaniya predpriyatiya. Cash flow igraet bol'shuyu rol' pri obsuzhdenii vozmozhnostej pogasheniya kreditov; Working capital -- oborotnyj kapital, finansiruemyj za schet dolgosrochnyh sredstv (dolgosrochnyj sobstvennyj i zaemnyj kapital - osnovnoj kapital). CHem vyshe working capital predpriyatiya, tem luchshe ego finansovoe polozhenie. Nel'zya zabyvat', chto eti "indikatory" otrazhayut istinnoe polozhenie predpriyatiya lish' togda, kogda balans ego "ochishchen" ot vseh obshcheprinyatyh i dopuskaemyh iskazhenij (skrytye rezervy i t.p.), pri etom perenos pribylej priplyusovyvaetsya k sobstvennomu kapitalu, a perenos ubytkov snimaetsya s sobstvennyh sredstv. ANALIZ PRIBYLEJ Analiz pribylej predpriyatiya mozhet byt' problematichnym, esli on osushchestvlyaetsya lish' na osnove odnoj opublikovannoj otchetnosti po pribylyam i ubytkam. Kommercheskoe pravo mnogih stran predostavlyaet predpriyatiyam opredelennuyu svobodu v otnoshenii ocenki rashodov i dohodov, poetomu rashody, pokazannye v otchetnosti po pribylyam i ubytkam, malo govoryat o dejstvitel'nyh rashodah predpriyatiya. V konkretnyh sluchayah sleduet prezhde vsego obrashchat'sya k kommercheskomu i nalogovomu zakonodatel'stvam dannoj strany. Pri provedenii vneshnego analiza obychno ottalkivayutsya ot summy rashodov: "Nalogi na pribyl' i imushchestvo". Iz etoj summy vychitayutsya nalogi na imushchestvo, prichem, vydelyayutsya nalogi na pribyl'. Teper', ishodya iz nalogovoj stavki na pribyl', mozhno primerno ocenit' pribyl'. Pokazatel'nym byvaet analiz pozicij "Rashody, ne svyazannye s osno