o stali obychnym delom i svoeobraznym biznesom, stimulom kotorogo
yavlyaetsya ne stol'ko zhelanie vyzhit' ili ukrepit' svoi pozicii, skol'ko
zaklyuchit' vzaimovygodnuyu dlya slivayushchihsya bankov sdelku.
Naprimer, v SSHA v god proishodit ot 300 do 400 bankovskih sliyanij putem
pokupki akcij ili aktivov. Sliyaniya mogut prohodit' takzhe bolee redkim
sposobom - konsolidaciej bankami svoih aktivov i obrazovaniem odnogo banka,
kogda vse uchastvuyushchie v sdelke otkazyvayutsya ot prezhnej samostoyatel'nosti,
stanovyas' uchastnikami bolee krupnoj organizacii.
V chisle vygod sliyaniya: uvelichenie razmerov i prestizha bankovskoj
organizacii i zashchita ot konkurencii; diversifikaciya istochnikov denezhnoj
nalichnosti i dohodov, a takzhe nomenklatury uslug; povyshenie kachestva
menedzhmenta; vyigrysh na nalogah i ekonomiya izderzhek; zavoevanie novyh rynkov
ili ukreplenie pozicii na staryh; povyshenie rynochnoj stoimosti akcij.
Sliyaniya obychno obhodyatsya deshevle, chem uchrezhdenie novyh bankov ili
filialov. V nih zainteresovany ne tol'ko uchastniki, no neredko i organ
bankovskogo kontrolya, chto ob座asnyaetsya udobstvom regulirovaniya. Bez somneniya,
eti processy v rossijskoj bankovskoj sisteme priobretut v blizhajshie gody
shirokij razmah.
Skoree vsego sliyaniya ukrepyat bankovskuyu sistemu, budut sposobstvovat'
koncentracii bankovskogo kapitala. No zachastuyu pogloshchenie krupnymi bankami
malyh i srednih ne reshaet problemy koncentracii kapitala. Malomoshchnost'
bankov - ahillesova pyata rossijskoj bankovskoj sistemy. Esli sravnit' aktivy
nashih bankov s zarubezhnymi, to obnaruzhitsya raznica v velichinah na poryadok.
Na nyneshnem etape razvitiya rossijskoj bankovskoj sistemy sliyaniya ne v
sostoyanii reshit' problemu koncentracii kapitala v ob容mah, dostatochnyh dlya
polnomasshtabnyh investicij v otechestvennoe proizvodstvo. |to pod silu lish'
bankovskim holdingam, koncernam i drugim ob容dineniyam strukturoobrazuyushchih
bankov. Dlya nashej strany eto tem bolee aktual'no, chto za rubezhom process
integracii "sverhkrupnyh" idet ves'ma intensivno.
Odnako v Rossii sozdanie bankovskih holdingov de-yure mozhet privesti k
global'noj i rezkoj restrukturizacii bankovskoj sistemy, v rezul'tate
kotoroj obrazuetsya, veroyatno, ne bolee pyati-shesti krupnyh gruppirovok,
kontroliruyushchih prakticheski ves' sektor kreditnyh organizacij. Pri etom
regional'nye banki, dazhe formal'no sohranivshie svoyu nezavisimost', budut
vynuzhdeny podpast' pod vliyanie toj ili inoj gruppy.
...no varianty est'
Al'ternativoj prinuditel'nomu podchineniyu melkih bankov krupnym moglo by
stat' sozdanie struktury, podobnoj sushchestvuyushchemu v Vengrii integracionnomu
ob容dineniyu sberegatel'nyh kooperativov, izvestnomu pod nazvaniem "Bank
provincii". |to ob容dinenie, sozdannoe pri samom aktivnom uchastii
gosudarstva, pozvolyaet, sohraniv samostoyatel'nost' melkih regional'nyh
kooperativnyh bankov, garmonizirovat' interesy ih i bankovskoj sistemy
strany v celom. No takoj variant primenitel'no k Rossii nosit isklyuchitel'no
gipoteticheskij harakter.
Bolee real'nymi predstavlyayutsya predlozheniya o stupenchatoj integracii dlya
melkih i srednih bankov. Pervaya stadiya predpolagaet ob容dinenie neskol'kih
malyh i srednih kommercheskih bankov v al'yans (associaciyu) s sohraneniem
kazhdym vhodyashchim yuridicheskogo lica, sozdanie obshchego kreditnogo komiteta i
edinyh sluzhb (inkassatorskoj, ohrannoj, yuridicheskoj, transportnoj,
marketingovoj, reklamnoj, informatizacii), s konsolidirovannoj otchetnost'yu,
perekrestnoj pokupkoj akcij drug druga. Posleduyushchie stupeni predusmatrivayut
formirovanie vokrug etoj struktury finansovo-promyshlennoj gruppy, a zatem
ob容dinenie neskol'kih sozdannyh takim obrazom FPG s krupnym bankom.
Podobnaya shema, osobenno na pervom etape, predstavlyaetsya priemlemoj dlya
chasti nebol'shih bankov. Ona pozvolyaet sohranit' im yuridicheskoe lico i
umen'shit' risk bankrotstva kazhdogo. Odnako vozmozhnosti dlitel'nogo i
effektivnogo sushchestvovaniya takoj dostatochno ryhloj struktury v usloviyah
dinamichnogo processa restrukturizacii nacional'noj bankovskoj sistemy, na
nash vzglyad, ogranichenny, i ona budet vynuzhdena evolyucionirovat' v storonu
bolee zhestkoj konstrukcii ili raspast'sya.
S uchetom vseh obstoyatel'stv, na nash vzglyad, mozhno sdelat' sleduyushchie
vyvody.
Nemalaya chast' melkih i srednih bankov sposobna srazu vyjti na bolee
vysokuyu stepen' integracii i, ispol'zovav proceduru sliyaniya (prisoedineniya),
dobrovol'no i samostoyatel'no obrazovat' vpolne rabotosposobnye ukrupnennye
bankovskie organizacii. Tehnologii takih procedur v nastoyashchee vremya
prorabatyvayutsya v bankovskih krugah.
Opornymi punktami integracii mogli by stat' uzhe sushchestvuyushchie bankovskie
ob容dineniya raznogo roda. Oni naibolee organichno podhodyat dlya etoj zadachi.
Usloviya zhe konsolidacii, veroyatno, budut dostatochno sil'no var'irovat' v
zavisimosti ot konkretnoj konfiguracii skladyvayushchihsya novyh ukrupnennyh
bankov i osobennostej staryh, vhodyashchih v ih sostav.
Podobnye ob容dineniya privnesut takim obrazom organizuyushchee nachalo v
processy restrukturizacii bankovskoj sistemy, kotorye poka eshche nosyat vo
mnogom stihijnyj harakter.
V chastnosti, Associaciya "Rossiya", ob容dinyayushchaya raspolozhennye v regionah
banki, kak pravilo, srednie, rabotayushchie s predpriyatiyami real'nogo sektora
ekonomiki, nahoditsya v preddverii integracionnyh processov. Vhodyashchie v nee
banki horosho znayut situaciyu na mestah, imeyut razvituyu klientskuyu set'. U
Associacii est' metodicheskie narabotki po restrukturizacii bankovskoj
sistemy Rossii, a takzhe programma razvitiya na 1998 -1999 gody, predlagayushchaya
konkretnye mery po ukrupneniyu chasti bankov - chlenov Associacii.
Ideologiej processa dobrovol'noj konsolidacii srednih i melkih bankov
(s vozmozhnym vovlecheniem zatem i chasti krupnyh) yavlyaetsya celenapravlennoe
formirovanie bankovskoj chasti rabotosposobnogo investicionnogo kontura,
koncentriruyushchego resursy i napravlyayushchego ih strogo po naznacheniyu dlya
rasshivki naibolee uzkih mest v ekonomike.
Restrukturizaciya bankovskoj sistemy, pomimo ukrupneniya kapitala,
otrabotki novyh tehnologij, otbrakovki bankov-odnodnevok, struktur
isklyuchitel'no spekulyativnoj napravlennosti, dolzhna obyazatel'no predpolagat'
i razvorot bankovskogo kapitala v storonu promyshlennosti, sposobstvovat'
processam ih vzaimnoj integracii, sozdaniyu moshchnogo bankovskogo sektora,
adekvatnogo ekonomicheskomu potencialu Rossii.
V kachestve sistemoobrazuyushchego elementa resursnoj bazy investicij dolzhny
vystupit' sredstva Byudzheta razvitiya. Uchityvaya v znachitel'noj chasti
gosudarstvennyj harakter etih sredstv i priznavaya, chto ser'eznaya strukturnaya
perestrojka promyshlennosti ne mozhet nachat'sya bez aktivnoj gosudarstvennoj
politiki v etom napravlenii, neobhodimo srazu podcherknut' osobuyu rol'
gosudarstva v formirovanii takogo investicionnogo kontura i ego razvitii.
Prizyvy k chastnym investoram pri otsutstvii gosudarstvennyh investicij
i prakticheskih shagov po stimulirovaniyu investicionnoj aktivnosti sami po
sebe ne sposobny perelomit' tendencii glubochajshego investicionnogo spada.
Polagaem, chto integracionnye iniciativy, idushchie ot bankovskih
ob容dinenij, pri podderzhke Centrobanka okazhut stimuliruyushchee vliyanie na
gosudarstvennye instituty (v pervuyu ochered' Pravitel'stvo i Gosudarstvennuyu
Dumu) v plane aktivizacii normativnoj i zakonotvorcheskoj raboty po
formirovaniyu v Rossii takoj bankovskoj sistemy, kotoraya by v polnoj mere
otvechala trebovaniyam segodnyashnego i zavtrashnego dnya.
Projdya uspeshno stadiyu svoej restrukturizacii, rossijskoe bankovskoe
soobshchestvo budet v sostoyanii dostojno otvetit' na vyzov vremeni i vojti v
novyj vek okrepshim, sposobnym adekvatno reshat' zadachi strukturnoj
perestrojki vsej nacional'noj ekonomiki i promyshlennogo pod容ma.
Put' iz krizisa lezhit
cherez promyshlennost'
A.V. Murychev, S.V.Fateev
(|konomika i zhizn' (gazeta) No 27 iyul' 1998 g., str. 5)
Esli eshche god-poltora nazad kazalos', chto v celom razvitie ekonomicheskoj
situacii v strane nuzhdaetsya v sushchestvennyh, no postepennyh korrektirovkah, a
ekonomicheskij rost vpolne vozmozhen so dnya na den', to sobytiya konca proshlogo
goda i pervoj poloviny tekushchego vo mnogom perecherknuli nadezhdy na takoj
optimistichno-evolyucionnyj scenarij.
V obshchestve zreet neobhodimost' perehoda k novoj ekonomicheskoj politike.
Po nashemu mneniyu, osnovnym ee strezhnem dolzhna stat' aktivnaya nacional'no
orientirovannaya promyshlennaya politika, predpolagayushchaya sozdanie normal'nyj
uslovij dlya vosproizvodstva. |to, v svoyu ochered', opredelyaet neobhodimost'
takoj cenovoj, denezhno-kreditnoj i emissionnoj politiki, kotoraya pozvolyala
by polnost'yu vozmeshchat' izderzhki v osnovnyh otraslyah i obespechivat'
normal'nuyu rentabel'nost' dlya osnovnoj massy predpriyatij.
"ZHivaya i mertvaya voda" dlya proizvodstva
Gde brat' den'gi? Pri sohranenii segodnyashnego polozheniya del i
ekonomicheskogo kursa, otvet odin: deneg net i ne budet. Davajte chestno
razberemsya, chto dlya strany vazhnee - segodnyashnij drejf v napravlenii vse
vozrastayushchih dolgovyh obyazatel'stv ili prinyatie neotlozhnyh populyarnyh mer
ekonomicheskogo regulirovaniya, sposobnyh ozhivit' otechestvennuyu
promyshlennost', sozdat' bazu dlya razvitiya rossijskoj ekonomiki. V etoj svyazi
regulirovanie denezhnoj massy ne mozhet byt' samocel'yu, ono dolzhno
opredelyat'sya neobhodimost'yu organizacii sistemy normal'nyh raschetov mezhdu
hozyajstvuyushchimi sub容ktami.
Zdorov'e rossijskoj ekonomiki v pervuyu ochered' opredelyaetsya
samochuvstviem nacional'nogo promyshlennogo kapitala. Po nashemu mneniyu,
celesoobrazno osushchestvit' rasshivku neplatezhej na osnove vzaimozachetov.
Napolnenie platezhnymi sredstvami kanalov denezhnogo obrashcheniya,
vosstanovlenie platezhesposobnosti predpriyatij samym blagopriyatnym obrazom
skazhetsya i na zdorov'e kreditnyh organizacij, osobenno obsluzhivayushchih
proizvodstvo. Uvelichenie kreditnyh resursov bankov, v svoyu ochered', okazalo
by dopolnitel'nyj stimuliruyushchij effekt na investicionnuyu aktivnost'.
S odnoj storony, sohranyayutsya ser'eznye strukturnye disproporcii,
"utyazhelennost'" rossijskoj ekonomiki, nerazvitost' proizvodstva produktov
pitaniya i predmetov pervoj neobhodimosti, ostraya zavisimost' po etim
poziciyam ot importa, otvlekayushchego ogromnye summy valyutnyh sredstv, kotorye
mozhno bylo by napravit' na investicionnye celi. S drugoj - nuzhno uchityvat'
nevysokuyu kapitaloemkost' i bystruyu okupaemost' investicionnyh proektov v
pishchevoj, legkoj otraslyah promyshlennosti, proizvodstve potrebitel'skih
tovarov. Imenno eti sfery nuzhno rassmatrivat' v kachestve prioritetnyh v
strukturnoj politike, zdes' nuzhno predusmatrivat' realizaciyu celevyh
gosudarstvennyh programm, v eti proekty mozhno privlech' pod gosudarstvennye
garantii sredstva naseleniya.
Vazhnym napravleniem makroekonomicheskoj politiki, imeyushchim pryamoe
otnoshenie k ozhivleniyu proizvodstva, dolzhny stat' mery nalogovogo
regulirovaniya, kotorye ne podavlyali by, a stimulirovali otechestvennogo
proizvoditelya, odnovremenno sohranyaya dlya nego usloviya konkurencii.
Vosstanovlennye sberezheniya pomogut ekonomike
Drugim vazhnejshim aspektom finansovoj politiki mogla by stat'
nacelennost' ee na reshenie problemy vosstanovleniya sberezhenij grazhdan.
Vosstanavlivaemye v sootvetstvii s pokupatel'noj sposobnost'yu vkladov na
nachalo 1991 goda sberezheniya grazhdan v Sberbanke mogli by ogranichivat'sya v ih
ispol'zovanii neskol'kimi napravleniyami: investiciyami v zhilishchnoe
stroitel'stvo i razvitie ipotechnogo kreditovaniya, priobreteniem
gosudarstvennyh obligacij zajmov razvitiya, oplatoj otdel'nyh vidov
social'nyh uslug. Krome togo, kompensacionnye vyplaty mogli by perevodit'sya
na special'nye scheta i vyplachivat'sya ravnymi dolyami v techenie dlitel'nogo
perioda (10 - 15 let).
Odnovremenno neobhodimo bylo by vvesti sushchestvennye ogranicheniya po
razmeshcheniyu uvelichivshihsya za schet vosstanovlennyh sberezhenij kreditnyh
resursov Sberbanka. |ti dopolnitel'nye kreditnye resursy sledovalo by
napravit' v sootvetstvii s ustanovlennymi prioritetami strukturnoj politiki.
Provedennoe takim obrazom vosstanovlenie sberezhenij grazhdan ne tol'ko
stimulirovalo by sovokupnyj spros v vazhnejshih otraslyah nacional'noj
ekonomiki, no i ukrepilo by doverie naseleniya k gosudarstvu i bankovskim
institutam, sposobstvovalo vovlecheniyu v oborot znachitel'nyh nakoplenij
naseleniya.
Predstavlennye Pravitel'stvom v Gosdumu zakonoproekty sostavlyayut
fiskal'nyj blok stabilizacionnoj programmy. Odnovremenno s pervoocherednymi
dejstviyami Pravitel'stva i zakonodatelej po prinyatiyu etih dokumentov bylo by
krajne neobhodimo vnesenie "ser'eznyh" korrektivov v ekonomicheskuyu politiku.
Tak, vazhno regulirovat' ne tol'ko ob容m denezhnoj massy, no i ee
strukturu. Ved' segodnya den'gi sosredotocheny v finansovom sektore. Real'nyj
sektor ohvachen neplatezhami, no pomoch' emu nel'zya. Nyne lyuboj prirost
denezhnoj massy popadaet na finansovye rynki i grozit inflyacionnoj
katastrofoj.
Osnovnoj instrument takogo regulirovaniya - differencirovannye normativy
obyazatel'nogo rezervirovaniya Centrobanka v zavisimosti ot inflyacionnosti
bankovskih aktivov. Razumno, naprimer, ustanovit' men'shie normativy
rezervirovaniya dlya investicionnyh i bol'shie - dlya spekulyativnyh vlozhenij.
Predstavitelyami bankovskogo soobshchestva predlagayutsya konkretnye mery
chastnogo haraktera. Sredi nih - skorejshee prinyatie zakona o bankovskih
holdingah ili izdanie do ego prinyatiya vremennyh rekomendacij o poryadke
sozdaniya i regulirovaniya ih deyatel'nosti, zakonov o konsolidacii bankovskih
kapitalov bez poteri uchastnikami svoej samostoyatel'nosti, ob ob容dinenii
bankovskogo i promyshlennogo kapitala v forme FPG s uchetom trebovanij
antimonopol'nogo zakonodatel'stva.
Takzhe neobhodima skorejshaya razrabotka koncepcii sovershenstvovaniya
bankovskoj sistemy Rossijskoj Federacii, differenciaciya ekonomicheskih
normativov, izmenenie ocherednosti platezhej. Odnako v otsutstvie znachitel'nyh
izmenenij v ekonomicheskoj politike eto vryad li mozhet chto-nibud' izmenit'.
Voprosy nalogooblozheniya kreditnyh organizacij
v usloviyah krizisa
(Vystuplenie A.V. Murycheva v Sovete Federacii FS 25.12.98 g.
Analiticheskij Vestnik Apparata Soveta Federacii FS
No 5 (93) 1998 g., str. 47-52)
Preodolet' ekonomicheskij krizis i perejti k ustojchivomu rostu nel'zya
bez aktivnyh mer gosudarstvennoj podderzhki investicionnogo processa v
otraslyah real'nogo sektora ekonomiki i restrukturizacii bankovskoj sistemy.
Napravlennost' i soderzhanie takih mer vo mnogom zavisyat ot real'nosti
gosudarstvennogo byudzheta na 1999 g., sostoyaniya resursnoj bazy kreditnyh
organizacij, celej restrukturizacii bankovskoj sistemy, prioritetov i
mehanizmov gosudarstvennoj promyshlennoj politiki, nalogovyh reform.
Byudzhet 1999 goda
|ksperty Associacii "Rossiya" schitayut, chto: -pervichnyj proficit byudzheta
pri zaplanirovannom izmenenii nalogovoj politiki malo realen;
-dopolnitel'noe uvelichenie vneshnih zaimstvovanij ne soglasovano s osnovnymi
zarubezhnymi kreditorami; -ogranichenie spada VVP pri szhatii vnutrennego
potrebleniya i sderzhivanii inflyacii privedet k bol'shemu snizheniyu VVP i
sokrashcheniyu rabochih mest; -ustanovlenie men'shih tempov prirosta denezhnoj
massy po otnosheniyu k tempam inflyacii pri fakticheskoj likvidacii finansovyh
rynkov privedet k sokrashcheniyu rabochih mest odnovremenno s bolee glubokim
spadom VVP. K ukazannomu sleduet dobavit' sohranyayushchuyusya neopredelennost' s
restrukturizaciej vneshnego dolga, prodolzhayushcheesya padenie cen na tradicionnyj
rossijskij eksport. Pri etom investicionnyj spad, kak i vse predydushchie gody,
budet sil'nee obshcheekonomicheskogo spada: pri planiruemom spade VVP v 3 %
sokrashchenie investicij v osnovnoj kapital ozhidaetsya na urovne 12-15 %, a
udel'nyj ves investicij v VVP sostavit nichtozhnuyu dolyu - 0,15 procenta.
Vyvod: Esli ne nachat' sozdanie investicionnogo kapitala sejchas, to
ob容m proizvodstva, yavlyayushchijsya osnovoj sbora nalogov, opyat' sokratitsya,
prichem uzhe proishodit fizicheskoe vybytie proizvodstvennyh moshchnostej.
Sushchestvuet ob容ktivnaya neobhodimost' kreditnoj emissii, vosstanovlenie
oborotnyh sredstv predpriyatij, produkciya kotoryh imeet platezhesposobnyj
spros. V kachestve odnoj iz mer gosudarstvennoj podderzhki real'nogo sektora
ekonomiki neobhodimo razrabotat' i vnedrit' mehanizm pereucheta Bankom Rossii
dolgovyh obyazatel'stv predpriyatij real'nogo sektora ekonomiki s
ustanovleniem limitov po otraslyam i predpriyatiyam v sootvetstvii s celyami
promyshlennoj politiki (v nastoyashchee vremya Polozheniem No 65-P Banka Rossii eto
vvedeno tol'ko dlya vekselej rezidentov-eksporterov).
Istochniki investicij i resursy bankovskoj sistemy
S poterej doveriya zarubezhnyh kreditorov rasschityvat' na znachitel'nye
inostrannye investicii ne prihoditsya. Poetomu ostayutsya sleduyushchie istochniki:
-byudzhet; -sberezheniya, hranimye naseleniem v nalichnoj forme; -resursy
bankovskoj sistemy. Byudzhetnye investicii v ob容me Byudzheta razvitiya - 21
mlrd.rub. (menee 1 mlrd.doll.) na 87 % predstavlyayut svyazannye inostrannye
kredity, chto predpolagaet zakupki importnogo oborudovaniya v osnovnom dlya
predpriyatij T|K. Mala nadezhda na masshtabnye gosgarantii pod investicionnye
proekty i byudzhetnye ssudy pod effektivnye kontrakty potomu, chto oni mogut
predostavlyat'sya lish' za schet dopolnitel'nyh dohodov, sverh utverzhdennyh v
byudzhete, a eto malo real'no. Ob容m neorganizovannyh sberezhenij naseleniya v
nalichnoj inostrannoj valyute sostavlyaet ot 30 do 40 mlrd.doll. i ih
vovlechenie v hozyajstvennyj oborot - zadacha ogromnoj vazhnosti. Resursy
bankovskoj sistemy v rezul'tate krizisa i restrukturizacii vnutrennego
gosdolga rezko sokratilis': poteri kapitalov bankov prevyshayut 100 mlrd.rub.;
vklady naseleniya umen'shilis' vdvoe, iz-za spada proizvodstva i nedenezhnyh
form raschetov upali oboroty i ostatki po schetam predpriyatij.
Vyvod: Byudzhetnye sredstva na investicionnye celi dolzhny prohodit' cherez
specializirovannyj gosudarstvennyj bank - Rossijskij bank razvitiya v
sootvetstvii s provodimoj promyshlennoj politikoj. CHerez etot zhe bank pod
100-procentnye gosgarantii sleduet privlekat' sberezheniya, naprimer, s
predostavleniem l'got po nalogooblozheniyu dlya fizicheskih lic pri priobretenii
obligacij na opredelennuyu summu. Neobhodimo vosstanovit' likvidnost' i
uvelichit' kapitalizaciyu bankov v celyah sohraneniya raschetno-platezhnoj
sistemy. Budushchaya bankovskaya sistema dolzhna sootvetstvovat' strukturnoj i
promyshlennoj politike.
Restrukturizaciya bankovskoj sistemy
Sistemnyj bankovskij krizis svyazan, v osnovnom, s rezul'tatami
ekonomicheskoj politiki, provodimoj prezhnim Pravitel'stvom. Finansovomu
sektoru, takzhe kak drugim otraslyam ekonomiki i dazhe, mozhet byt', v bol'shej
stepeni, neobhodima gosudarstvennaya podderzhka.
Neobhodimo: Dopolnit' programmu restrukturizacii razrabotkoj s
privlecheniem bankovskih associacij koncepcii razvitiya bankovskoj sistemy,
vklyuchayushchej napravleniya reformy denezhno-kreditnyh otnoshenij v interesah
razvitiya otechestvennogo proizvodstva, sozdaniya trehurovnevoj bankovskoj
sistemy. Celesoobrazno otnesti k pervomu urovnyu bankovskoj sistemy
Central'nyj bank RF, ARKO, drugie reguliruyushchie i nadzornye struktury; ko
vtoromu - banki obshchenacional'nogo znacheniya s prevaliruyushchim uchastiem
gosudarstva: Sberegatel'nyj bank RF, Vneshtorgbank, Vneshekonombank,
sozdavaemyj Rossijskij bank razvitiya, roszagranbanki, vypolnyayushchie osobye
funkcii; k tret'emu - regional'nye kommercheskie banki, rabotayushchie na svoih
rynkah kak universal'nye kreditnye organizacii.
K chislu pervoocherednyh zadach Associaciya "Rossiya" otnosit:
Predostavlenie stabilizacionnyh kreditov bankam, yavlyayushcheesya odnoj iz
mer Pravitel'stva RF i CB RF po podderzhke bankov, dolzhno osushchestvlyat'sya po
bolee nizkoj stavke, chem stavkam refinansirovaniya. Uchityvaya, chto
stabilizacionnye kredity budut vydavat'sya pod zalog akcij kreditnyh
organizacij, sleduet vklyuchat' ih v raschet sobstvennyh sredstv (kapitala)
banka. V isklyuchitel'nyh sluchayah rassmatrivat' vozmozhnost' ustanovleniya
individual'nogo znacheniya obyazatel'nyh ekonomicheskih normativov dlya bankov,
prinyavshih sobstvennye programmy finansovogo ozdorovleniya i sdelavshih stavku
na sobstvennye sredstva i vozmozhnosti. Pri reshenii dannogo voprosa
neobhodimo uchityvat' rabotu banka i ego finansovoe sostoyanie do krizisa i na
dannyj moment, a takzhe te meropriyatiya po ozdorovleniyu finansovogo sostoyaniya,
kotorye byli realizovany posle 17 avgusta 1998 goda. Ubytki, voznikshie posle
17 avgusta 1998 g. i svyazannye s finansovym krizisom, ne otnosit' na rashody
etogo goda, a razreshit' ih ravnomernoe otnesenie na rashody v techenie 3-h
let. Ne vklyuchat' ih v raschet sobstvennyh sredstv (kapitala) banka v techenie
dannogo perioda.
Klyuchevym voprosom v Programme restrukturizacii bankovskoj sistemy
yavlyaetsya zakonodatel'naya baza. Nezamedlitel'no dolzhny byt' prinyaty sleduyushchie
zakony: - "O nesostoyatel'nosti (bankrotstve) kreditnyh organizacij"; - "O
garantii vkladov naseleniya v kommercheskih bankah"; - "O restrukturizacii
bankovskoj sistemy Rossijskoj Federacii"; - "Ob Agentstve po
restrukturizacii kreditnyh organizacij (ARKO)". Neobhodimo: - Otmenit'
otchisleniya v FOR s valyutnyh schetov i rasshirit' praktiku ispol'zovaniya FOR
dlya podderzhaniya tekushchej likvidnosti bankov. - Otmenit' pis'mo Banka Rossii
ot 31.08.98 No 54-P, zapreshchayushchee predostavlenie kreditov celevym naznacheniem
s ssudnyh schetov. -Perenesti na 01.01.2000 g. formirovanie obyazatel'nyh
rezervov na vozmozhnye poteri po ssudam v razmerah, ustanovlennyh Ukazaniem
Banka Rossii No 101-U i Instrukciej No 62, i sroki vvedeniya Polozheniya ot
01.06.98 No 31-P o poryadke rascheta kapitala bankov. - Rasprostranit' na vse
finansovo-ustojchivye banki vremennye korrektivy obyazatel'nyh ekonomicheskih
normativov soglasno Ukazaniyu Banka Rossii No 393-U.
Reforma nalogooblozheniya kreditnyh organizacij
V celyah vosstanovleniya kapitalov bankov, utrachennyh v rezul'tate
ekonomicheskogo krizisa, neobhodimo: - Predusmotret' stavku naloga na pribyl'
bankov na urovne predpriyatij - 30 %, chto pozvolit bankam uvelichit' svoi
kapitaly kak vazhnejshego resursa kreditovaniya real'nogo sektora ekonomiki; -
Pribyl' bankov ot investicij v real'nyj sektora ekonomiki osvobodit' ot
nalogooblozheniya ili oblagat' nalogom po ponizhennoj stavke; - Isklyuchit'
debitorskuyu zadolzhennost' iz ob容ktov naloga na imushchestvo, poskol'ku ona ne
mozhet sluzhit' istochnikom dohoda bankov; - Naryadu s l'gotnym nalogooblozheniem
(nalogovye kanikuly, ponizhenie nalogovyh stavok i t.d.) predpriyatij,
osushchestvlyayushchih investirovanie v modernizaciyu proizvodstvennyh fondov,
ustanovit' v zakonodatel'nom poryadke, chto vydavaemye dlya investicionnyh
celej kredity bankov ispol'zuyutsya predpriyatiyami po naznacheniyu vne ocheredi
obyazatel'stv po kartotekam platezhej; - Peresmotret' poryadok pereocenki
valyuty i kursovyh raznic po cennym bumagam dlya celej nalogooblozheniya, v
chastnosti, ne uvelichivat' nalogooblagaemuyu pribyl' na summu otricatel'noj
raznicy po pereocenke sredstv v valyute.
Zadacha - vyzhit'
A.V. Murychev
(|konomika i zhizn'. (gazeta) No 11, mart 1999 g., interv'yu, str. 4)
-Vashe otnoshenie k investicionnoj programme byudzheta ?
-Byudzhet razvitiya hilyj, deneg net. No esli ne nachat' sozdaniya
investicionnogo potenciala v strane, to v sleduyushchem godu deneg budet eshche
men'she. Potomu chto ob容m proizvodstva, yavlyayushchijsya osnovoj dlya sbora nalogov,
opyat' sokratitsya: uzhe proishodit fizicheskoe vybytie proizvodstvennyh
moshchnostej. I rasshiryat' proizvodstvo v sluchae blagopriyatnoj ekonomicheskoj
kon座unktury stanet prosto ne na chem. Pri etom vse nashi problemy, trebuyushchie
rashodov byudzheta, sohranyatsya ili dazhe obostryatsya. My sdelaem eshche odin vitok
po spirali vniz.
Neskol'ko let podryad prezhnie rossijskie pravitel'stva bukval'no
molilis' na inostrannyh investorov, govorili, chto vnutri strany
investicionnyh resursov net. Za etoj govoril'nej, odnako, skryvalos'
nezhelanie i neumenie provodit' adekvatnuyu ekonomicheskuyu politiku,
orientirovannuyu na pod容m nacional'noj ekonomiki.
-Kak vy ocenivaete mery, predprinimaemye CB po restrukturizacii
bankovskoj sistemy ?
-Sderzhanno. Prezhde vsego potomu, chto prakticheskie dejstviya po
restrukturizacii bankovskoj sistemy do sih por ne nachaty. Sejchas nado
zadumat'sya nad voprosom: k kakoj konstrukcii bankovskogo soobshchestva my
dolzhny stremit'sya v obozrimom budushchem ? Dumaetsya, vse zhe koncentraciya
skudnyh gosudarstvennyh resursov dolzhna byt' napravlena na ukreplenie i
sozdanie neskol'kih bankov obshchefederal'nogo znacheniya, reshayushchih svoi
specificheskie zadachi dlya ekonomiki Rossii i zhestko kontroliruemyh
gosudarstvom.
|to, v chastnosti, Sberbank, zanimayushchijsya privlecheniem deneg naseleniya.
Navernoe, ne sleduet tratit' znachitel'nye sredstva na osvoenie Sberbankom
inyh finansovyh tehnologij. Drugoj bank s gosudarstvennym uchastiem -
Vneshtorgbank - mozhet i dolzhen vystupat' osnovnym agentom po obsluzhivaniyu
vneshnih obyazatel'stv Rossii i vypolnyat' funkcii, svyazannye s inostrannymi
operaciyami byudzheta i federal'nyh vlastej. Sozdavaemyj Rossijskij bank
razvitiya budet zanimat'sya kapital'nym kreditovaniem krupnoj promyshlennosti.
Krome togo, bol'she vnimaniya neobhodimo udelyat' sisteme tak nazyvaemyh
opornyh regional'nyh bankov.
Takim obrazom, mozhno bylo by vystroit' bankovskuyu sistemu, sostoyashchuyu iz
treh urovnej: verhnij - Bank Rossii, Agentstvo po restrukturizacii, drugie
nadzornye i kontroliruyushchie organy; vtoroj - banki obshchefederal'nogo znacheniya;
tretij - regional'nye banki.
-Kakova segodnya situaciya v regional'nom bankovskom soobshchestve ?
-Proshedshie cherez ostrejshij finansovyj krizis regional'nye banki ne bez
poter' prodolzhayut funkcionirovat' v rabochem rezhime na fone povsemestno
zakrytyh filialov moskovskih bankov. Odnako situaciya menyaetsya. Bankam ne na
chem zarabatyvat' den'gi, prodolzhaet suzhat'sya pritok resursov.
I esli segodnyashnie tendencii sohranyatsya, to nas zhdet vtoraya volna
krizisa, teper' uzhe regional'nogo.
My takzhe dolzhny ponimat', chto vozvrata net. Okruzhayushchaya nas sreda
stanovitsya vse zhestche.
Otmirayut celye plasty deyatel'nosti. Proishodyat sdvigi v obshchestvennom
soznanii, idet peregruppirovka finansovo-bankovskih struktur. Delaya stavku
na samovyzhivanie, bankam sleduet sohranyat' svyazi mezhdu soboj, svoimi
potencial'nymi partnerami i soyuznikami. Otkazyvat'sya ot izzhivshih sebya
principov, metodov i tehnologij raboty, iskat' novye nishi. I togda kreditnye
organizacii, proshedshie "chistilishche" glubochajshego i dlitel'nogo krizisa, budut
imet' vse shansy utverdit'sya v toj modeli social'no-ekonomicheskogo
obustrojstva Rossii, stanovlenie kotoroj idet tak muchitel'no.
Glava II. Regional'nye banki: problemy, trudnosti, puti razvitiya.
Regional'nye banki:
vyzhit', chtoby pomoch' strane.
A. V. Murychev
(Biznes i banki (gazeta) No 35 (305) avgust 1996 g., str. 1)
Obstanovka v ekonomike, sama zhizn' podtalkivayut banki, rabotayushchie s
real'nym sektorom ekonomiki, k tesnomu sotrudnichestvu s gosudarstvom. A eto
prezhde vsego kreditnye uchrezhdeniya, vhodyashchie v Associaciyu promstrojbankov
"Rossiya". Segodnya bankovskaya sfera ispytyvaet ogromnye trudnosti. Dumayu,
skoro my podojdem k eshche bol'shej probleme, svyazannoj s likvidnost'yu bankov.
Esli v 1 kvartale 1996 goda ubytochnyh bankov, vhodyashchih v nashu Associaciyu,
bylo 19 %, to po itogam polugodiya ih uzhe poryadka 27 %. Zdes' neobhodimy
effektivnye dejstviya, adekvatnye obstanovke. Nuzhno dumat', kak spasat'sya
vsem vmeste. Esli dejstvovat' poodinochke, cherez god nashi banki mogut
ischeznut'. Paradoksal'no, chto oni okazalis' v situacii gorazdo bolee
problemnoj, nezheli banki, vnov' sozdannye i ne obsluzhivayushchie otrasli
narodnogo hozyajstva. Nashi banki nerazdelimy s otechestvennym proizvodstvom,
poetomu my prezhde vsego govorim ne o l'gotah i preimushchestvah dlya sebya, a o
sozdanii uslovij dlya ozhivleniya investicionnoj aktivnosti v celom v Rossii.
Budet zhit' otechestvennoe proizvodstvo, budut zhit' i nashi banki.
Nerazrabotannost' celej strukturnoj perestrojki promyshlennosti,
ekonomicheskih investicionnyh prioritetov priveli k tomu, chto
proizvodstvennaya deyatel'nost' prakticheski lishilas' finansovyh resursov.
Inflyaciya v 1,5 - 1,7 % dostigaetsya za schet degradacii strategicheski vazhnyh
proizvodstv. Iz-za otsutstviya oborotnyh sredstv, rezkogo szhatiya denezhnoj
massy predpriyatiya pereshli ot denezhnyh raschetov k barteru i ispol'zovaniyu
surrogatov deneg. V rezul'tate negativnye tendencii v byudzhetno-finansovoj
sfere stali ustojchivymi. Sobiraemost' nalogov za 1 polugodie 1996 goda -
okolo 60 % protiv 70 - 75 % v I kvartale, summarnaya kreditorskaya
zadolzhennost' po kreditam bankov i zajmam predpriyatij promyshlennosti,
transporta, stroitel'stva i sel'skogo hozyajstva dostigla 766,2 trln.rub., iz
nee prosrochennaya - 44 %.
Vse eto vedet k obeskrovlivaniyu kreditnyh uchrezhdenij, rabotayushchih s
real'nym sektorom ekonomiki. Ne paradoks li, chto banki, rabotayushchie v
real'noj promyshlennosti, okazalis' v bolee slozhnom polozhenii, chem banki, v
aktivah kotoryh preobladayut GKO - OFZ ? CHto zhe delat' pervym iz nih?
Dobivat'sya vremennoj finansovoj pomoshchi? Da. Odnako eto ne spaset ot
nadvigayushchegosya krizisa. Osnovnaya zadacha segodnyashnego dnya - konsolidirovat'
usiliya dlya poiska putej obespecheniya vyzhivaemosti regional'nyh kreditnyh
uchrezhdenij, kakovymi yavlyayutsya banki nashej Associacii, vyrabotat' predlozheniya
na etot schet i predstavit' ih Prezidentu Rossii. Kak izvestno, on zayavil o
gotovnosti skorrektirovat' ekonomicheskij kurs v napravlenii podderzhki
otechestvennogo proizvodstva.
CHto zdes', na nash vzglyad, mozhno bylo by predlozhit' ?
1. Nado dokazatel'no, po kazhdomu regionu pokazat' Pravitel'stvu, CB,
chto esli promyshlennye predpriyatiya, uchrediteli regional'nyh bankov, "s容dyat"
svoi banki iz-za tyazhelogo finansovogo polozheniya, to oni ostanutsya bez
nadezhnogo raschetnogo obsluzhivaniya. Ni odin filial moskovskogo banka ne
zakroet obrazovavshuyusya nishu, tak kak v etom net vygody. |to mozhet
dezorganizovat' ves' regional'nyj sektor ekonomiki, prezhde vsego,
energetiku, VPK, stroitel'stvo i t.d..
2. Rezkij spad ob容ma investicij (na 86 % po sravneniyu s 1990 godom) v
sfere material'nogo proizvodstva prevysil vse dopustimye predely. Peretok
investicij v syr'evye otrasli eksportnoj napravlennosti (tol'ko
toplivno-energeticheskomu kompleksu napravleno 60 % investicij) postavil pod
ugrozu ekonomicheskuyu bezopasnost' strany. Gosudarstvo prakticheski
ustranilos' ot regulirovaniya investicionnoj deyatel'nosti. A ved' bez
investicij, bez dolgovremennyh programm promyshlennost' ne podnyat'.
Neobhodimo utverdit' prioritety investirovaniya na obshchegosudarstvennom
urovne, imeya v vidu prezhde vsego federal'nye celevye programmy. Naryadu s
etim nado obespechivat' finansovuyu stabilizaciyu: vosstanovit'
platezhesposobnost' real'nogo sektora, vyjti iz krizisa neplatezhej,
vosstanovit' amortizacionnyj fond, oborotnyj kapital, obespechit' neobhodimuyu
pribyl'nost'. Nuzhno reshit' problemy istochnikov finansirovaniya predpriyatij.
3. Glavnoe napravlenie investicionnoj politiki v Rossii - reabilitacii
osnovnogo kapitala v real'nom sektore ekonomiki. Ottok byudzhetnyh sredstv iz
etogo sektora rezko snizil garantii nadezhnosti finansirovaniya, iz-za chego
suzilas' dohodnaya baza byudzheta. Bez povysheniya roli byudzheta v investicionnom
processe na pod容m promyshlennosti rasschityvat' nel'zya.
Centralizovannye sredstva, vidimo, dolzhny vydelyat'sya pod realizuemye
proekty v vide gosudarstvennyh garantij putem pokupki chasti cennyh bumag po
proektam, proshedshim ekspertizu. Pri takom podhode isklyuchaetsya monopolizaciya
rynka kakoj-libo strukturoj, tem samym vysvobozhdaetsya gosudarstvennyj
kapital dlya novyh investicij.
4. Dlya aktivizacii kreditnyh vlozhenij v proizvodstvo sleduet sokratit'
ob容m bankovskih resursov, privlekaemyh na rynok gosudarstvennyh cennyh
bumag. Povysit' ob容m dolgosrochnyh vlozhenij bankov v promyshlennost' mozhno
putem korrektirovki dejstvuyushchih norm otchislenij v rezerv CB RF.
5. Kommercheskim bankam, svyazannym s real'nym sektorom ekonomiki,
celesoobrazno pridat' status investicionnyh i vozlozhit' na nih kontrol' za
mobilizaciej i ispol'zovaniem denezhnyh sredstv sub容ktami investicionnogo
processa. Kak opredelyat' statusnost' bankov ? Polagaem, nado razrabotat'
sistemu normativov, uchityvayushchuyu strukturu aktivov bankov, differenciruya ih
po ob容mam kreditnyh vlozhenij v real'nyj sektor ekonomiki. Prakticheski
investicionnye banki sushchestvuyut, prosto nado ih differencirovat' po
ogovorennym normativam. Regional'nye banki, sozdannye na baze
promstrojbankov, imeyut v svoih aktivah do 70 % vlozhenij v real'nuyu
ekonomiku. Oni raspolagayut specialistami po ekspertize proektno-smetnoj
dokumentacii, tehniko-ekonomicheskih pokazatelej. V segodnyashnih usloviyah set'
regional'nyh bankov byvshej sistemy Promstrojbanka SSSR mozhet byt'
vostrebovana dlya celej realizacii federal'nyh programm i otstaivaniya
interesov gosudarstva.
Regional'nye banki
i problemy kreditovaniya
real'nogo sektora ekonomiki
A.V. Murychev
(Biznes i banki (gazeta) No 29 (351) iyul' 1997 g., str. 1-2.).
Ne sekret, chto kreditovanie real'nogo sektora ekonomiki - samoe
riskovoe v Rossii napravlenie kreditnoj politiki bankov. Prichin tomu mnogo.
|to - i tyazhelaya situaciya v promyshlennosti, kogda glubokij spad smenyaetsya
depressiej i novym spadom; i finansovyj golod predpriyatij, proyavlyayushchijsya v
krizise neplatezhej; i ob容ktivnaya potrebnost' v dolgosrochnyh kreditah,
kotoraya avtomaticheski povyshaet riskovannost' investicij v proizvodstvo,
osobenno na fone besproigryshnyh vlozhenij v gosudarstvennye cennye bumagi; i
obshchaya neuverennost' hozyajstvuyushchih sub容ktov v perspektivah ekonomicheskoj
situacii. |to i problemy nekachestvennogo finansovogo menedzhmenta, o kotoryh
sejchas mnogo govoritsya, i, nakonec, otsutstvie yasno zayavlennoj i
obosnovannoj gosudarstvennoj politiki v otnoshenii real'nogo sektora
ekonomiki.
Specifika situacii sostoit v tom, chto kreditovaniem real'nogo sektora
zanimayutsya v osnovnom regional'nye banki. Krupnye i krupnejshie banki,
imeyushchie golovnye ofisy v Moskve, estestvenno, tozhe ne obhodyat vnimaniem
promyshlennye predpriyatiya. Ih osnovnymi klientami yavlyayutsya chashche vsego krupnye
eksportoorientirovannye predpriyatiya, kreditovanie kotoryh osushchestvlyaetsya v
usloviyah vladeniya bankami znachitel'noj chast'yu ih akcij ili pod konkretnye
eksportnye postavki. Stepen' riska v takih sluchayah, konechno, nevysoka.
Zanimat'sya zhe kreditovaniem osnovnogo massiva predpriyatij real'nogo sektora,
gde stepen' riska gorazdo vyshe, etim bankam nevygodno. Na hireyushchej
promyshlennosti ne sdelaesh' bol'shih deneg - mnogo "golovnoj boli" i slishkom
mala vozmozhnaya pribyl'.
V usloviyah intensifikacii processov koncentracii i centralizacii
kapitalov regional'nye banki stali sejchas pervymi kandidatami na likvidaciyu,
sliyanie ili pogloshchenie. My otdaem sebe otchet v ob容ktivnoj prirode dannogo
processa i otnyud' ne prizyvaem Central'nyj bank k bezogovorochnoj podderzhke
vseh regional'nyh bankov. Nemalo regional'nyh bankov, vozmozhno, obrecheno.
Odnako sanaciya bankovskogo sektora, na nash vzglyad, dolzhna nosit' v celom
upravlyaemyj harakter. Otsekat'sya dolzhny banki-odnodnevki, banki, yavlyayushchiesya
po suti finansovymi kompaniyami. Te elementy rossijskoj bankovskoj sistemy,
kotorye organichno vpleteny v tesnye svyazi s predpriyatiyami real'nogo sektora
ekonomiki, kotorye imeyut razvituyu klientskuyu set', celesoobrazno ostavlyat' i
podderzhivat', veroyatno dazhe esli oni ispytyvayut ob容ktivnye trudnosti.
Opredelyaya osnovnye kontury bankovskoj sistemy blizhajshego budushchego i
pravila igry v nej, gosudarstvo dolzhno chetko zayavit' o svoej pozicii. Imenno
gosudarstvo, a ne Central'nyj bank. Po nashemu mneniyu, pozicii tol'ko
Central'nogo banka zdes' nedostatochno. Ved' delo ne tol'ko i ne stol'ko v
ustanovlenii kakih-to ekonomicheskih normativov dlya bankov, stavki
refinansirovaniya. Rech' dolzhna idti i o drugih vazhnejshih rychagah
ekonomicheskoj i finansovoj politiki, chast' iz kotoryh nahoditsya v predelah
vliyaniya ne tol'ko CB. |to i politika pogasheniya byudzhetnogo deficita za schet
uskorennogo narashchivaniya vnutrennego dolga; i perehod k ispolneniyu byudzheta
cherez sistemu federal'nogo kaznachejstva s otkazom ot instituta
upolnomochennyh; i prekrashchenie praktiki predostavleniya garantij i
poruchitel'stv po kreditam kommercheskih bankov za schet sredstv federal'nogo
byudzheta.
Rossijskie banki perezhivayut nelegkie vremena ne potomu, chto CB provodit
nepravil'nuyu politiku. Deneg vo mnogih regionah prosto net fizicheski,
poetomu i bankam tam osobenno delat' nechego. Deneg v pervuyu ochered' net u
predpriyatij. V pervom kvartale 1997 g. summarnaya zadolzhennost' po
obyazatel'stvam (kreditorskaya, zadolzhennost' po kreditam i zajmam )
predpriyatij promyshlennosti, transporta, stroitel'stva i sel'skogo hozyajstva
vdvoe prevysila velichinu VVP. Prosrochennaya kreditorskaya zadolzhennost' (585
trln.rub.) na konec pervogo kvartala sostavila primerno 97 % ot VVP. Pri
etom, kstati, zadolzhennost' po kreditam bankov i zajmam rosla bystree, chem
zadolzhennost' postavshchikam.
Koefficient pokrytiya (otnoshenie oborotnyh sredstv k kratkosrochnym
obyazatel'stvam) dlya predpriyatij promyshlennosti za pervyj kvartal 1997 g.
umen'shilsya po sravneniyu s sootvetstvuyushchim periodom proshlogo goda.
Deneg net i u naseleniya, tochnee, u toj ego chasti, kotoraya zhivet na
zarplatu: zadolzhennost' po zarabotnoj plate na konec aprelya prevysila 52,6
trln.rub. No imenno lyudi, zhivushchie na zarplatu, ne imeyushchie znachitel'nyh
dohodov ot sobstvennosti, i sosredotocheny v osnovnom v regionah, za
predelami krupnyh finansovyh centrov. No esli dazhe kakaya-to chast' naseleniya
i reshaetsya nesti den'gi v bank, to takovym bankom, kak pravilo, stanovitsya
Sberbank. Vklady naseleniya v Sberbanke prevoshodyat po velichine summarnye
vklady vo vseh kommercheskih bankah strany vmeste vzyatyh. Pri etom summarnye
denezhnye nakopleniya vsego naseleniya dovol'no znachitel'ny. Na aprel' 1997 g.
oni prevysili 226 trln.rub., v tom chisle 133,7 trln.rub. (59 % vseh
nakoplenij) predstavlyayut soboj ostatki vkladov. Esli eti sredstva napravit'
v pravil'no vystroennyj i tochno nastroennyj investicionnyj finansovyj
kontur, to effekt dlya ekonomiki mog by byt' ves'ma znachitel'nym.
V konechnom zhe schete prakticheski vse akkumulirovannye svobodnye
finansovye resursy krutyatsya sejchas na rynke GKO. V rezul'tate dejstviya dvuh
universal'nyh finansovyh "pylesosov" - Sberbanka i rynka gosudarstvennyh
dolgovyh obyazatel'stv - mnogie regiony okazyvayutsya na golodnom pajke, a
finansovaya sistema strany deformiruetsya tak, chto denezhnye potoki idut v
odnom napravlenii. Razvivaetsya finansovoe malokrovie celyh sektorov
narodnogo hozyajstva i ogromnyh territorij strany.
Dlya terapii bankovskoj i finansovoj sistem, popolneniya regional'nyh
finansov obychno predlagaetsya dva osnovnyh puti. Pervyj predusmatrivaet
snizhenie dohodnosti po GKO. |tu dohodnost' nado, bez somneniya, snizhat', hotya
takoj put' mozhet i ne privesti k oshchutimym pozitivnym sdvigam po pritoku
investicij. Esli godovaya dohodnost' budet (uslovno) dazhe 20 %, to
dolgozhdannye investicii proizvodstvennogo naznacheniya v neobhodimyh